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同时,当三支链氨酸构成支链氨酸后其次要下逛使用为健身补剂(BCAA),能够起到推进肌肉合成,防止肌肉流失的感化,此产物无疑为公司打开了进军更为广漠的健身范畴相关市场的大门。

此次投资项目中三支链氨基酸既可分隔零丁发卖,亦可构成支链氨基酸(BCAA)发卖。我们认为零丁发卖或能进一步提拔公司正在饲料行业的市占率,实现协同效应。此次投资项目中,L-缬氨酸和L-异亮氨酸下逛次要使用均为饲料行业。同时,公司巴彦淖尔募投项目中年产能1万吨L-缬氨酸已于2021年一季度起头贡献增量。公司也曾经为开辟相关市场成立了子公司南阳沣益,目前已取国内大型畜牧企业开展了合做,估计此次投资项目将进一步满脚市场需求。

2021年6月11日,华恒生物发布通知布告颁布发表投资“巴彦淖尔华恒生物科技无限公司年产16,000吨三支链氨基酸及其衍生物项目”,投资金额约2.5亿元,估计项目扶植期为18个月。

盈利预测取估值:估计公司2021/2022/2023年净利润别离为1.66/2.35/3.48亿元,对应PE36.24/25.65/17.30倍。公司是丙氨酸全球龙头且持续丰硕产物树,同时2021年新减产能起头逐渐放量,维持“买入”的投资评级。

充实操纵手艺劣势建立成本护城河,亦兼顾小品类高附加值产物公司充实操纵财产链和手艺劣势拓展发酵法和酶法出产工艺的产物矩阵,不竭深化延长能为其带来成本劣势的发酵法出产工艺。同时,对于酵法出产工艺则次要聚焦于小品类、高附加值产物,包罗DL-丙氨酸、β-丙氨酸、D-泛酸钙和α-熊果苷等。

具有国际领先的厌氧发酵法出产L-丙氨酸手艺,估计将来此项目产物也将具备成本劣势。公司深耕发酵法出产手艺多年,此次投资项目中所出产的L-亮氨酸、L-异亮氨酸和L-缬氨酸均利用发酵法出产体例,使其出产成本比拟酶法出产体例降低大约50%。可视为发酵法产物线的进一步延长,同时因为公司发酵法出产体例具有丰硕的经验。

三支链氨基酸次要包罗L-亮氨酸,L-异亮氨酸和L-缬氨酸,均属于人体必需氨基酸,能起到推进身体一般发展、修复组织和供给需要的能量的感化。

风险提醒:产物系列较为单一风险、次要产物使用范畴较为集中风险、市场需求放缓及容量无限风险、募投项目扩产不及预期风险